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约搏对战平台:老牌合约交易所BitMEX为何期货龙头职位不保?

admin 财经 2020-05-23 55 0

BitMEX 已经不再是比特币期货市场的龙头了,这在一年前是无法想象的,但随着越来越多的机构资金进场,以及合规加密托管所的涌现,这个加密钱币市场已经最先发生重大转变。

比特币市场主要分为三大板块:现货、期权以及期货。现货是指加密钱币之间以及加密钱币与法币的买卖,且不涉及借入资源。期权是衍生品的一种形式,允许投资者在某个时间以某个价钱通过购置合约的方式购置比特币。期货是允许借债的合约买卖。例如币安的期货板块,投资者可以以初始资金 125 倍的杠杆开买卖单。

比特币期货市场的买卖量比现货和期权市场的买卖量大得多。期货买卖比期权买卖操作简朴,且能够让投资者投入比现货市场量更大的资金举行买卖。

今年第一季度,Binance Futures、Bybit、OKEx、Huobi、FTX 等另类期货买卖所的需求增添,逐渐缩小了 BitMEX 与竞争对手间的差距。

之后,在 2020 年 3 月 13 日,各大买卖所比特币价钱纷纷跳水跌至 3600 美金左右。突然的暴跌最先摇动 BiTMEX 在期货市场的主导职位。

这一天的暴跌主要是 BitMEX 的一系列整理引发的。当比特币暴涨暴跌跨越仓位整理价钱时,就会泛起期货整理。举个例子,若是买卖员在 9000 美金位置以 25 倍杠杆开了一个多单,效果价钱暴跌到了 8600 美金以下,那么这个仓位就会被整理。

2020 年 3 月 12 日,BitMEX 上比特币价钱从 7967 美金跌到 5800 美金,短时间内大量多军爆仓。接着比特币价钱继续下跌,就在第二天,BitMEX 的价钱探到了 2020 年最低位 3596 美金。

这轮暴跌被业界称为「玄色星期四」,开启了 BitMEX 的下坡路。

是什么导致 BitMEX 在 3·12 后期货市场职位不保?

在比特币价钱从 6000 美元跌破 4000 美元的时刻,业内很多高管如 FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried 就曾推测,BitMEX 的整理引擎会一次性卖出价值 1000 万美金的比特币到市场上。

要想领会什么是整理引擎,首先我们需要弄明晰期货买卖所扮演着什么样的角色?期货买卖所只是两类买卖员的拉拢者,即买家和卖家。当买单天生后,买卖所的作用就是寻找一致价位的卖单,然后匹配买卖。

若是买卖员开的是多单,赌比特币价钱会涨,效果爆仓了,那么他的仓位就会被卖到市场上,导致卖压增添。之后,期货买卖所不得不寻找买家来消化掉堆积如山的卖单,平掉已整理合约。

那时 BitMEX 的问题出在它希罕的订单栏上(卖单买单的列表)。随着比特币价钱跌到 2018 年来从未泛起过的水平,纵然是在最普遍使用的期货买卖所上,买家卖家依旧挣扎着追赶逐渐下跌的价钱。

最终,爆仓的订单被提交到了 BitMEX 整理引擎。似乎 1000 万美金的仓位最先被出售,直到订单栏里的买单不够消化这 1000 万美金的卖单时,BitMEX 宣布关门维护。这次维护使得加密钱币市场逐渐稳固,而比特币在不久后也最先回升。

3 月 12 日,FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried 示意,若是不是 BitMEX 暂时进入维护期,那么比特币的价钱可能会归零。

他是这么说的:

「这里有个要害比率:每一美元更改导致的整理 / 每一美元的流动性。我们称它为 R ,今天 R 的数值很大。当下有数不清的爆仓单,但 BitMEX 上的订单栏险些为空。若是 R 大于 1 ,那我们就都完蛋了。为什么这么说呢?由于当有 1000 万美金的爆仓单推动着价钱跌破 X ,那么之后会发生什么?自然是更多的爆仓,跨越 1000 万美元的爆仓。因此,这里有个还不错的反映回路,且 BitMEX 清空了订单栏。」

同样,OKEx 的 CEO Jay Hao 也示意,若是 BitMEX 没有进入维护,那么比特币价钱可能就回三位数了。

他解释道:

「谣言说 BitMEX 的维护是人为的,是为了关掉整理引擎,防止在流动性低的时刻继续整理所有用户的资产。若是 BitMEX 没有这么做,那么考虑到期货产物的反向属性,继续整理会让价钱回归三位数。」

在 3 月 12 日这轮饱受争议的抛售后,BitMEX 上的比特币持有量在两周内减少了 25% 。这或许可以解释两个效果:一,用户在 3 月 12 日后撤出了他们的资金;二,BitMEX 减少了对比特币的投资。

无论是哪种,从 24 小时买卖量来看,BitMEX 已经落后于同为顶级比特币期货买卖所的 OKEx 。凭据 Skew 的数据看,BitMEX 现在排在币安、火币以及 OKEx 之后,Bybit 排在第五。

期货买卖所主导职位的更改对比特币来说有何意义?

比特币市场份额的转变是具有象征意义的。它解释了在见证了少数买卖所和公司占领主导职位数年后,加密钱币市场整体日新月异、不停进化、走向成熟。

就拿 2017 年比特币突破 20000 美金为例。那时市场主要由散户投资者主导。灰度比特币信托在 2017 年 12 月治理的资产(AUM)达 30 亿美元。停止 2020 年 5 月 15 日,比特币价钱在 9550 美元处倘佯。然而,纵然比特币价钱是三年前的一半,其治理的同类资产总值仍有 32.79 亿美元。

灰度的 AUM 是权衡加密钱币市场机构流动的一项主要指标。其公司旗下的比特币信托是在美国公然刊行的股票,允许机构和及格投资者通过持有股票的形式购入比特币。它是除 ETF 之外美国机构投资比特币的唯一选择。

与 2017 年以及 2018 年早期相比,加密钱币业内的基础设施见证了一次彻底的整改。加密钱币用户群也发生了伟大的转变。随着基金大佬 Paul Tudor Jones 进入比特币市场,金融领域的投资者对加密钱币也有了改观。在 Scoop 的博客节目中,亿万富翁投资者 Mike Novogratz 示意,从历久角度看,Paul Tudor Jones 对比特币的投资「打开了新世界的大门」。

之后直到 2019 年终,比特币市场都是由现货市场和散户投资者主导。使用衍生品工具的机构投资者与专业买卖员数目迅速增添,使得整个市场在业余投资者、专业投资者以及机构投资者之间的分配加倍平衡。

比特币早期参与者在已往十年为加密钱币的发展建立了基础设施,现在比特币最先了新一个十年。加密钱币市场的焦点结构自然会有所改变,笼罩期货、现货、机构、期权的子市场也自然会开启新一轮变迁。

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